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備貨結束前油脂價格將偏強振蕩

發布日期:2019-01-16 中國油脂網

 新年伊始,油脂價格從底部連續反彈。馬棕櫚油正值減產周期,國內市場迎來油脂備貨旺季,在節前備貨結束前油脂價格將偏強振蕩。
 
MPOB報告中性偏空
 
根據1月10日MPOB公布的數據顯示,2018年12月棕櫚油產量環比下滑2%至181萬噸,出口小幅增長0.6%至138萬噸,12月末棕櫚油庫存環比增加6.9%至322萬噸。產量降幅不及預期導致庫存增加,12月MPOB報告中性偏空。預計今年1月馬棕櫚油產量將繼續下滑。西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示,1月1—5日馬棕櫚油產量比去年12月同期下降0.91%,單產增加0.25%,出油率下降0.22%。出口方面,應供應商的要求,印度已經調低東南亞地區毛棕櫚油和精煉棕櫚油的進口關稅,毛棕櫚油進口關稅從44%下調到40%,而精煉棕櫚油進口關稅從54%下調到50%。印度政府在另外一份通知中稱,馬來西亞精煉棕櫚油進口關稅將從54%下調到45%。印度對馬來西亞棕櫚油的需求預期增加,預計1月馬棕櫚油出口量環比將增加。根據獨立檢驗公司AmSpecAgriMalaysia1月10日公布的數據,馬來西亞1月1—10日棕櫚油出口量較去年12月1—10日出口的299527噸增加52.9%,至457880噸。因此,今年1月,馬棕櫚油產量環比下降,出口改善,利多油脂價格。
 
油脂整體庫存下降
 
當前,節前備貨繼續,預計未來一段時間豆油庫存將延續下降態勢。截至1月4日,國內豆油商業庫存總量156.7萬噸,較上周同期的162.84萬噸降6.14萬噸,降幅為3.77%,較上個月同期178.2萬噸降21.5萬噸,降幅為12.07%,較去年同期的164.86萬噸降8.16萬噸,降幅4.95%,五年同期均值121.616萬噸。
 
根據天下糧倉預估,1月國內各港口進口大豆預報到港96船597.3萬噸;2月最新預估維持在400萬噸,較上周預估持平;3月初步預估570萬噸,較上周預估增20萬噸;4月初步預估維持750萬噸;5月為1000萬噸。后期重點關注中美貿易政策變化及國內大豆進口情況。
 
綜上所述,國際市場,去年12月馬棕櫚油期末庫存增幅超預期,MPOB報告中性偏空,預計1月馬棕櫚油產量下滑,出口改善,期末庫存或下降,利多油脂市場。國內市場,上游供應方面,棕櫚油庫存趨增,豆油庫存持續下降,油脂整體供應仍充足;下游消費方面,油脂進入消費旺季,棕櫚油市場冷清,豆油成交相對較好。當前,雖然節前備貨提振了油脂價格,但油脂市場供大于求格局未變,預計油脂價格反彈空間受限,后期需關注東南亞棕櫚油產量降幅。

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