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玉米油價格突破九千大關,后期上漲難度加大

發布日期:2019-11-14   來源:卓創農業 中國油脂網

 本周初山東地區一級玉米油市場價格突破9000元/噸,具體參考9100-9300元/噸,低端較上周上漲200元/噸左右。備貨期,貨源緊張,廠家有意建立庫存,目前挺價惜售,加之原料價格相對高位給予成本支撐,價格走強;但目前玉米油與葵油價差不斷增加,葵油替代性逐漸凸顯,因此卓創預計短期玉米油價格再上漲或十分吃力。
 
目前玉米油市場看漲氛圍濃厚,市場心態積極,對后市態度樂觀,市場利好因素凸顯,給玉米油市場帶來積極利好支撐。首先,玉米油廠胚芽壓榨利潤十分可觀。據卓創數據統計顯示,截至當前,玉米胚芽壓榨利潤理論值直逼500元/噸,具體參考472元/噸,較上周理論值上漲4.2%,較上月同期理論值上漲36.02%,利潤空間可見一斑。下游產品價格的不斷上漲,尤其是玉米油價格的大幅提升,而原料胚芽價格雖然也呈漲勢,但明顯不及玉米油,目前原料價格出現止漲跡象,因而利潤水平不斷擴大。其次,市場開工負荷持續偏低,為玉米油廠帶來挺價底氣。據卓創數據監測,截至當前,玉米油廠開工負荷在57%左右,市場開工不足6成已維持月余,恰逢當前處于玉米油傳統需求旺季,下游提貨積極性較前期好轉,加劇了市場供不應求的矛盾,價格大幅攀升。
 
但與此同時,市場利空因素也對玉米油價格存在拖累作用。
 
首先,因玉米油價格持續大幅上漲,與葵油價差逐漸擴大且已經超出合理范圍,截至當前玉米油與葵油價差在1000元/噸左右,較上周同期價差擴大14.94%,較上月同期價差擴大42.86%。葵油替代作用逐漸發揮,在小包裝中的配比提升,玉米油配比下降,這為散油市場帶來一定的利空影響。其次,原料胚芽價格現在不僅是止漲還有下滑跡象,今日山東地區38%含油量的胚芽價格參考3480元/噸,下滑1.97%,原料價格走弱對玉米油在成本上產生一定的利空影響,但利空影響或有限。
 
后期市場仍存在備貨行為,且市場開工負荷短期內難有明顯提升,因此持續性的貨源緊張或可給玉米油市場繼續帶來強有力的支撐,但與替代品的價差以及下游心理高價上限也抑制玉米油價格上漲,因此卓創認為后期價格再大幅上漲或有明顯壓力。

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